超级大本营军事论坛

 找回密码
 加入超大军事

QQ登录

只需一步,快速开始

查看: 1554|回复: 10
收起左侧

[汽车资讯] 奇瑞“亲儿子”埃夫特

[复制链接]
头像被屏蔽
发表于 2020-1-13 20:24 | 显示全部楼层 |阅读模式

更多精彩专业军事内容,期待你的加入!

您需要 登录 才可以下载或查看,没有帐号?加入超大军事

x
从奇瑞汽车设备部下的装备制造科,到中国工业机器人第一梯队企业,埃夫特“脱胎”于奇瑞,成长于汽车工业,但又未止于此。

从2015年开始,埃夫特成为中国机器人行业海外收购的主力,其触角从汽车产业伸向通用工业,成为国内罕见的,同时布局核心零部件、机器人整机、机器人系统集成三块业务的企业。然而,埃夫特2016年至2017年连续亏损,直至2018年才盈利,净利润仅有265.92万元。

这不禁让人心生疑问:连续海外收购是否已令埃夫特“消化不良“?埃夫特的未来成长势头是否已是强弩之末?

海外收购:从整机制造延伸至产业链上下游

全球工业机器人市场常年被“四大家族”(ABB、库卡、发那科、安川电机)垄断,它们的共同特征是实现了产业链一体化:从核心零部件到整机制造,再到系统集成的智能制造体系。在这一模式下,企业才能够在整个产业链创造价值,从而获得更大的利润。

埃夫特是国内罕见的在核心零部件、机器人本体、下游系统集成实现“三栖”发展的企业。国内机器人行业缺少的,恰恰是这样的角色。

2008年,埃夫特与哈尔滨工业大学自主研发的国内首台载重165公斤机器人,宣告试制成功,奠定了其在机器人本体制造领域的重要地位。

此后,埃夫特的多关节机器人也有了重大突破:根据国家机器人检测与评定中心评定,其3公斤负载、7公斤负载和20公斤负载产品的核心性能与国外同类品牌水平接近。

不过,当真正服务客户时,工业机器人企业面临的最大瓶颈不是本体的问题,而是如何与生产线相结合,实现产线工艺目标。因此,要想获得更高利润,系统集成能力相当重要。为此,埃夫特踏上了从整机制造向下游集成商延伸的道路。

但这条路极为艰险:相比于几十年甚至上百年历史的“四大家族”,国内企业成立时间较短,技术积累较弱,核心零部件自产化率低。核心技术受制于人,意味着企业难以在产业链上“施展拳脚”。

基于此,机器人企业往往会采用“海外收购+自主研发”的方式,将国外核心技术“为我所用”,以此缩短研发周期,迅速突破行业壁垒,加快集成应用落地。

埃夫特便是该方式的贯彻者:从2015年开始,埃夫特先后收购了CMA、EVOLUT和WFC,并在国内成立子公司承接海外技术,将技术进行消化和再创造。经过五年发展,埃夫特完成从整机制造到产业链上下游的延伸。



在向下游系统集成商延伸方面,海外收购让埃夫特迅速掌握了细分领域尖端技术,并构建了相关行业壁垒。

以埃夫特收购的意大利白车身焊装系统集成商WFC公司为例,在消化了WFC的核心技术后,埃夫特首次提出了“基于AGV调度的超柔性焊装技术”,这是行业内的重大突破。相比国外企业,该技术优势在于:第一,没有车型限制,可以做到不限车型智能柔性制造;第二,机械系统易于模块化、标准化,设计和交付时间大幅度缩短,能够减少客户初次投资。

相比之下,白车身焊装主流系统集成商ABB和库卡所提供的解决方案,不仅造价高,而且无法做到真正“柔性“。

目前,埃夫特该项技术已经应用在北汽南非制造项目、赛麟超级汽车制造基地项目、奇瑞巴西项目、华晨新日项目。

海外收购这一终南捷径上,并非埃夫特一家公司独自前行。国内其他机器人企业,如新松机器人(300024)、埃斯顿(002747)均从海外收购中尝到了甜头。埃斯顿从2016年开始相继收购了5家海外企业,营收也从2016年的6.78亿元,涨至2018年的14.61亿,翻了一番。目前市值228亿的新松,也曾是海外收购舞台上的主角。

相较而言,埃夫特在营收方面显得有些“一言难尽”——尽管总营收从2016年的5.03亿元,上升至2018年的13.14亿元。但在净利润这一指标上,埃夫特表现不尽人意,且毛利率低于同行业上市公司均值。

这不禁惹人担忧:频繁海外收购,是否给埃夫特带来了巨大财务压力?其业绩成长性,会不会因为包袱过重而减弱?这一点同样引起了上交所的关注。

根据埃夫特针对上交所问询的回复,我们可以将其业绩和毛利率波动总结为:与海外收购具有一定关联,但不是唯一因素。

从海外公司收入、净利润与公司整体财务数据的比较可以看出,海外公司对于净利润的“拖累”其实十分有限,尤其到了2019年,已经不存在“拖后腿”的现象。



事实上,埃夫特净利润和毛利率波动的真正原因为:埃夫特的产品定位与新松机器人、埃斯顿、新时达等竞争对手不同。后者是“自上往下”发展:部分核心部件自主化后,向下游发展延伸,因此毛利率水平较高;而埃夫特则是“自下往上”发展:从整机产品开始发展,优先选用进口零部件,在整机销量达到一定规模后,再逐步推进核心零部件的自产化。这就导致了其前期开发成本以及试错成本较高,造成产品利润下降以及毛利率波动。

根据招股书,2016年至2018年,埃夫特整机产品销售额从1.22亿元上升至2.19亿元后,毛利率也从16.15%上升至18.33%。这意味着,随着整机销量扩大,核心零部件自主化率提升,埃夫特各产品线的毛利率水平将逐步提升。

另外,值得注意的是,新松机器人、埃斯顿、新时达(002527)分别成立于2000年、2002年、1995年,均经过了长期发展。埃夫特虽然成立于2007年,但迟至2014年才从奇瑞科技体系中剥离,真正独立发展的时间只有5年。在五年间收购数家公司,并将核心技术进行消化和再创造,以获得稳健市场回报,这并非易事。

总之,海外收购或许会带来一段阵痛期,但从长远来看,从机器人本体制造延伸至产业链上下游,无疑能给埃夫特带来更大的产业链协同优势。

换道超车:从汽车工业拓展至通用工业

埃夫特“脱胎”于奇瑞,成立之初是为奇瑞提供工业机器人,因此来自汽车工业的收入占比较高。然而,埃夫特已经决定将未来业务重心放在通用工业上。

埃夫特发展重心的迁移,与行业变化有着密切关系。根据国际机器人联合会(IFR)数据,2018年,中国工业机器人出货量下降至13.3万台,减少约5000台。究其原因,主要在于中国汽车行业销售疲软,汽车产销缩量直接导致该行业机器人投资下滑,而汽车制造是机器人应用渗透最深的行业。



与之形成反差的是,通用工业领域对于机器人的需求在不断增长:根据国际机器人联合会(IFR)、中国机器人产业联盟(CRIA)统计,2017年中国3C电子制造业工业机器人购买量同比增长62.6%,金属加工业机器人同比增长116.2%。由此可见,通用工业已成为新增市场主力。

另一方面,埃夫特通过收购CMA、EVOLUT,打造出了智能喷涂解决方案、智能打磨解决方案,并已在金属加工、喷涂领域成熟应用,业绩在报告期内处于快速增长阶段。

当相关技术已经获得了市场验证,如何进行规模化,成为了企业发展的关键。对此,埃夫特决定聚焦通用工业,利用已经受市场验证过的技术,搭建混合工业云平台,并在此基础上建设多种不同的应用示范产线,通过共享工厂的方式为企业提供服务。产线具体包括3C行业自动装配产线、五金抛光和打磨产线、板式家具自动喷涂产线等。

基于以上产线打造的共享工厂将建立在卫浴陶瓷、金属五金等产业集聚地,为中小企业提供委托生产服务。这些企业对于“机器换人”有一定需求,但受制于投入成本,无法承担直接购买工业机器人所带来的经济压力,共享工厂的出现起到了降低运营成本的作用。

在市场竞争方面,国外工业机器人企业大多集中在汽车行业和电子行业,在除电子行业以外的通用工业领域,国内外工业机器人企业几乎站在同一起跑线上。埃夫特甚至已经形成了局部先发优势,以卫浴陶瓷行业为例,其在快速示教、高防护等级、合理负载等方面具有差异化竞争优势。



由此可见,选择从通用工业领域进行产业链上下游的延伸,将成为埃夫特未来重要战略。本次科创板募资也为共享工厂落地提供了经济基础:埃夫特预计,工厂建成后每年能提供300多万件产品的加工服务。

具备一定技术储备的埃夫特,正处于成长潜力释放的前夜。以短期财务指标来断定其发展受阻,有些以偏概全。事实上,在通用工业领域,属于它的时代才刚刚开始。

最具影响力军事论坛-超级大本营军事论坛欢迎你!超然物外,有容乃大。
CDer:001115915
发表于 2020-1-13 22:54 超大游击队员 | 显示全部楼层
太长了。。懒得看。。。。
最具影响力军事论坛-超级大本营军事论坛欢迎你!超然物外,有容乃大。
CDer:000533645
发表于 2020-1-14 09:50 超大游击队员 | 显示全部楼层
脉动地球1 发表于 2020-1-13 22:54
太长了。。懒得看。。。。

远宏工
芜湖远宏工业机器人投资有限公司
他投资的1家公司
持股比例
25.51%
认缴出资额
8,400万(元)
实际出资额
8,400万(元)
信惟基石
安徽信惟基石产业升级基金合伙企业(有限合伙)
他投资的2家公司
持股比例
18.22%
认缴出资额
6,000万(元)
实际出资额
-
睿博投资
芜湖睿博投资管理中心(有限合伙)
他投资的1家公司
持股比例
17.15%
认缴出资额
5,647万(元)
实际出资额
5,647万(元)
鼎晖源霖
上海鼎晖源霖股权投资合伙企业(有限合伙)
他投资的1家公司
持股比例
14.98%
认缴出资额
4,933.3万(元)
实际出资额
-

美的集团股份有限公司
他投资的79家公司
持股比例
10.81%
认缴出资额
3,560万(元)
实际出资额
3,560万(元)
远大创业
芜湖远大创业投资有限公司
他投资的24家公司
持股比例
6.36%
认缴出资额
2,093万(元)
实际出资额
2,093万(元)
P
PHINDA HOLDING S.A
持股比例
6.07%
认缴出资额
2,000万(元)
实际出资额
-

芜湖奇瑞科技有限公司
他投资的34家公司
持股比例
0.91%
认缴出资额
300万(元)
实际出资额
300万(元)
最具影响力军事论坛-超级大本营军事论坛欢迎你!超然物外,有容乃大。
CDer:000533645
发表于 2020-1-14 09:51 超大游击队员 | 显示全部楼层
查了一下大股东那不就是芜湖市人民政府……
最具影响力军事论坛-超级大本营军事论坛欢迎你!超然物外,有容乃大。
CDer:000533645
发表于 2020-1-14 09:52 超大游击队员 | 显示全部楼层
芜湖市建设投资有限公司
在业A级纳税人(2017)
法定代表人
夏峰
注册资本
712,250万(元)
成立日期
1998-02-16
电话: 599****
邮箱: 54517231@qq.com
官网: www.wuhujt.com
地址:安徽省芜湖市鸠江区皖江财富广场A1#楼1002室
股东信息
更多

芜湖市人民政府国有资产监督管理委员会
投资比例 100%
最具影响力军事论坛-超级大本营军事论坛欢迎你!超然物外,有容乃大。
CDer:000019305
发表于 2020-1-14 09:56 超大游击队员 | 显示全部楼层
认真看完了  不愧是奇瑞系出来的  技术流
最具影响力军事论坛-超级大本营军事论坛欢迎你!超然物外,有容乃大。
CDer:000321983
发表于 2020-1-14 10:24 | 显示全部楼层

RE: 奇瑞“亲儿子”埃夫特

ddeell72 发表于 2020-1-14 09:56
认真看完了  不愧是奇瑞系出来的  技术流

技术派的企业,对于相关产业是很重视的。但是国内的机电工业,很多地方都要提升
最具影响力军事论坛-超级大本营军事论坛欢迎你!超然物外,有容乃大。
CDer:000982959
发表于 2020-1-14 13:38 超大游击队员 | 显示全部楼层
应该在标题“奇瑞”后面加“控股”
最具影响力军事论坛-超级大本营军事论坛欢迎你!超然物外,有容乃大。
CDer:000006229
发表于 2020-1-14 14:11 超大游击队员 | 显示全部楼层
奇瑞是起了个大早赶了个晚集
最具影响力军事论坛-超级大本营军事论坛欢迎你!超然物外,有容乃大。
CDer:000493686
发表于 2020-1-14 14:18 超大游击队员 | 显示全部楼层
奇瑞控股和奇瑞汽车可不是一个概念啊。。。。
最具影响力军事论坛-超级大本营军事论坛欢迎你!超然物外,有容乃大。
CDer:000295656
发表于 2020-1-14 14:21 | 显示全部楼层

RE: 奇瑞“亲儿子”埃夫特

ddeell72 发表于 2020-1-14 09:56
认真看完了  不愧是奇瑞系出来的  技术流

那么长的文,其实说的简短些,就是没有自己掌握的核心技术,只能先搞组装,然后慢慢挑选合适的技术来源,再想办法收购。即使收购成功,还要想办法整合,想办法改进,所以很难。
最具影响力军事论坛-超级大本营军事论坛欢迎你!超然物外,有容乃大。
您需要登录后才可以回帖 登录 | 加入超大军事

本版积分规则

监狱|手机|联系|超级大本营军事论坛 ( 京ICP备13042948号 | 京公网安备11010602010161 )

声明:论坛言论仅代表网友个人观点,不代表超级大本营军事网站立场

Powered by Discuz © 2002-2020 超级大本营军事网站 CJDBY.net (违法及不良信息举报电话:13410849082)

最具影响力中文军事论坛 - Most Influential Chinese Military Forum

GMT+8, 2020-1-28 12:33 , Processed in 0.109985 second(s), 6 queries , Gzip On, Redis On.

快速回复 返回顶部 返回列表