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官媒:金融去杠杆需慎之又慎 客观上要严格管控舆情

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发表于 2018-2-12 16:42 | 显示全部楼层 |阅读模式

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本帖最后由 新侨联委员 于 2018-2-13 12:03 编辑

这次内文加了批注,大家自己看

http://finance.sina.com.cn/china/gncj/2018-02-12/doc-ifyrmfmc1829971.shtml
官媒:金融去杠杆需慎之又慎 客观上要严格管控舆情
2018年02月12日 04:24 新浪综合

2,574

  有序去杠杆稳定金融市场预期

  来源:经济参考报

  □陈涛

  有序去杠杆是打好防控金融风险攻坚战的关键。过去一年多来,我国金融乱象得到有效治理,同业资产负债规模首次出现收缩,金融机构主动“缩表”意愿增强,金融去杠杆有序进行。随着金融去杠杆继续向纵深推进,未来去杠杆的难度和复杂性将会上升,需要注重稳定金融市场预期,创造有序去杠杆的适宜舆情环境。

  应该看到,金融去杠杆是一个险象环生的过程,操作上需要慎之又慎。金融加杠杆和金融去杠杆,虽说是金融杠杆运作相反的两个方向,但过程并不可逆。通常而言,金融加杠杆较易而金融去杠杆极难。这主要是因为,金融加杠杆是对债权债务关系的创造而金融去杠杆则是主动消灭特定债权债务关系(注:看明白没有,主动消灭债权债务关系,说白了就是刺破泡沫,蒸发虚拟财富,现在还没到房地产),极易受到债务风险干扰,且易引发连锁反应

  在金融去杠杆进程中,金融同业债权债务期限较短,能够到期自动结清,一般不会触发较大风险,是金融去杠杆较易的部分。但随着金融去杠杆继续向纵深推进,尤其是涉及企业降杠杆层面,去杠杆的难度和复杂性将会急剧上升。众所周知,这些企业经营天然存在脆弱性(注:说白话一点,就是企业是有限责任,破产就能赖自己的债务,但是会触发连锁反应,明白为啥要转杠杆,把企业杠杆转到家庭部门了吧,因为国内没有个人破产),其现金流高度依赖外部融资,且通过复杂的商品服务交易网络,以及关联和担保的链条,已经形成了特定生态圈。而消灭债权债务关系则是对特定经营生态圈的重塑(注:这句话就是去杠杆造成看起来很好很大的企业因为债务破产,导致行业洗牌,冲击行业生态圈),其影响和冲击都带有传染性特征,客观上需要稳定的金融市场环境,足以抵抗去杠杆措施的冲击。

  随着信息技术在金融领域的广泛应用,信息流已成长为金融市场上影响甚至左右资金流向的重要因素。金融危机爆发过程中形成的金融市场流动性枯竭局面,并非金融市场真正的流动性缺失,而是没人愿意对外融出资金(注:这段话反过来思考就是,所谓流动性缺失就是在爆发金融危机的过程中了,国内刚补了2万亿临时的流动性,虽然是因为春节)。在金融加杠杆过程中,因为不当信息扩散,催生金融市场投资者非理性的“羊群效应”(注:还要说的多清楚,是被市场中的不当信息骗了)。而在金融去杠杆过程中,也可能因为不当信息传播,导致金融市场投资者发生“踩踏”,引发资本市场剧烈波动,货币市场利率飙升,信用市场风险外溢扩散等,反过来又极大地干扰了金融去杠杆进程,大大增加了金融去杠杆成本。可见,稳定金融市场预期,防止金融舆情剧烈波动,是有序去杠杆的必要前提(注:看清楚政府护盘可不是放水或者规避某些风险措施,而是必须用霹雳手段去做,同时堵住大家的耳朵和眼睛,这才是防止恐慌踩踏的真办法)。


  当前,稳定金融市场预期,创造有序去杠杆的金融舆情环境,需要着手处理好三个关系:一是舆情严格管控和适度公开的关系。考虑到金融舆情往往会对金融市场心理形成巨大冲击,客观上要严格管控,以免金融市场产生非预期反应。但同时适度公开又有助于引导金融市场预期,逐步消化政策层面或风险事件的冲击;二是金融市场热点及时回应和保持静默的关系。有些时候需要及时对金融市场热点进行权威和有力回应,以免产生“以讹传讹”或虚假信息大行其道的情况。但有些时候需要任由金融市场热点发酵,吸引金融市场投资者广泛参与讨论,逐步凝聚金融市场共识;三是金融舆情动态监测与稳妥处置的关系。加强金融舆情动态监测分析已成为防范和化解金融风险的重要内容。在做好日常动态监测同时,需要对相关舆情进行深入研判,及时发现苗头性和趋势性变化,并采取稳妥有效的应对和处置措施,以免舆情失控导致金融风险外溢扩散

  综合来看,我们所处的金融市场已经成为一个24小时运作、高度关联、极其复杂的网络,信息充斥着网络的各个节点,引导着网络中的各种资金流向。考虑到防控金融风险已经进入攻坚阶段,金融去杠杆已经向纵深推进(注:看明白没有,不是现在才开始整,已经搞完第一波,现在整第二波,也就是真正痛苦快来了),创造一个适宜的金融舆情环境,可以相当程度避免金融去杠杆和金融市场心理波动产生的共振,推动企业债权债务关系的顺利终结,减少金融风险处置的成本,实现泡沫软着陆的初衷(注:才刚开始,别急着说没问题,中国这次毁就毁在大意上了)。为此,需要金融当局、政府相关部门、社会媒体、金融市场参与者齐心协力,共同打造稳定的金融市场舆情环境。
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 楼主| 发表于 2018-2-13 08:47 超大游击队员 | 显示全部楼层
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